Análisis exhaustivo para el inversor profesional: cotización real en tiempo real vía Yahoo Finance, accionariado, alianzas, historia, rivales, hoja de ruta 2030, estado financiero y veredicto espartano.
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Registro de participaciones significativas (CNMV / S&P Global, jul-2026). Free-float ˜ 75% · Institucional ˜ 24,3% · Fondos y ETF ˜ 0,6%. Diversas fuentes atribuyen a José Elías hasta ~28,75% combinando vehículo societario y tenencia directa.
De la expansión latinoamericana de los 90 a la plataforma industrial española actual: socios históricos, clientes y aliados corporativos de la Nueva Ezentis.
Contrato clave en Chile en los 90 y O&M de redes; +26.000 infraestructuras de telecom gestionadas en Iberia (2020).
Despliegue y mantenimiento de fibra óptica y radiocomunicaciones en España.
Adjudicaciones 2025 en sistemas de seguridad y sector defensa.
Proyectos de movilidad e infraestructura de transporte (contratos 2025).
Soluciones tecnológicas para destinos turísticos inteligentes.
Sinergias energéticas y de eficiencia dentro del grupo de José Elías.
Compra de Comavic (2026) a IBV: primera gran pieza del roll-up agroindustrial.
Filial consolidada al 65%: plataforma de instalaciones y energía.
Suscriptor de obligaciones convertibles (ago-2026): combustible para M&A.
Chile, Brasil, Perú, Colombia, Argentina, México, Alemania y Portugal. Hoy, 100% España.
De filial eléctrica de Agromán a plataforma tecnológica cotizada: seis décadas de expansión, colapso y renacimiento.
Nace como filial de la constructora Agromán; durante una década se centra en instalaciones eléctricas en España.
El 5 de octubre debuta en Bolsa e inicia la expansión internacional con un contrato clave de Telefónica en Chile.
Expansión orgánica e inorgánica por Brasil, Perú, Colombia, Argentina, México, Alemania y Portugal. Pico de 470 M€ de ingresos y 12.500 empleados.
La acción marca 1,6843 € el 15-dic-2013, su cota más alta de la historia.
Salida de Latinoamérica y Europa por negocios deficitarios. Insolvencia de filiales, suspensión de cotización (dic-2022) y mínimo histórico de 0,0353 € (oct-2022).
Plan de Reestructuración (31-mar-2023) homologado judicialmente. El perímetro telecom pasa a Atelco (participación 5,24%). Nace la Nueva Ezentis sin deuda financiera.
La CNMV levanta la suspensión (26-ene-2024); la acción se dispara +68% el primer día. José Elías entra en el Consejo como dominical (may-2024).
Duplicar ingresos y triplicar EBITDA con 21 M€ de inversión. Cierre de 2025: ingresos +146% hasta 34,3 M€ y EBITDA positivo.
Plan actualizado (>160 M€ en 2028). Ampliación de 7,94 M€ sobresuscrita al 176,5%. Comavic y EDA (65%). 1T26: ingresos +121% y EBITDA +153%.
Competidores directos en licitaciones españolas y pares europeos de valoración según analistas (Alantra): Spie, Bilfinger, Bravida, Instalco, Elecnor y Dominion cotizan a 7-8x EV/EBITDA, el múltiplo al que aspira Ezentis.
Gigante cotizado; rival directo en licitaciones de infraestructura.
Multinacional multi-técnica con fuerte componente tecnológico.
Par europeo de referencia: cotiza a 7-8x EV/EBITDA.
Competidor con músculo financiero de gran grupo constructor.
Comparable de valoración del sector en Europa.
Consolidador de referencia en Escandinavia.
Modelo roll-up comparable al de la Nueva Ezentis.
Referencia del sector de redes (comparación parcial).
Del saneamiento judicial de 2023 a la plataforma consolidadora de 2030: hitos ejecutados y objetivos declarados del Plan Estratégico 2025-2028 actualizado.
Integración de Comavic y EDA; nuevas adquisiciones en un sector fragmentado; cartera >36 M€; run-rate de ingresos ~40 M€.
EPS positivo (˜0,001 € est. Alantra); margen EBIT ~2,6%; más compras a 4-5x EBITDA con pago mixto caja/acciones.
Ingresos >160 M€ (x4), EBITDA >12 M€ (x6) y margen ~8%; convergencia a múltiplos de pares europeos (7-8x EV/EBITDA).
Deuda neta/EBITDA hacia 1,5x; sinergias integradas; FCF positivo recurrente; candidato a índices small caps.
˜897 M de acciones (est. analistas); valoración plena como consolidador industrial; escenario base Spartan: 0,22 €.
La Nueva Ezentis tras el saneamiento: de la quiebra técnica de 2022 (patrimonio neto -206 M€, deuda 144 M€) a una plataforma ligera con balance positivo y hoja de crecimiento x4.
Anclas de mercado: Morningstar valora 0,08 € (ago-2026) y Alantra 0,090-0,126 € con caso base 0,109 € (mar-2026). Spartan Brokers extiende la proyección a 2035 en tres escenarios. Estimaciones propias con fin educativo, no constituyen asesoramiento.
Resumen ejecutivo del debate: la tesis alcista del roll-up frente a los peajes de dilución y ejecución.
Posicionamiento de Spartan Brokers por horizonte temporal sobre Grupo Ezentis (BME: EZE) con el precio real mostrado en el terminal superior.
Rango lateral 0,063-0,075 €. Sin ventaja estadística: esperar ruptura de 0,075 € con volumen (objetivos 0,08-0,10-0,12 €) o compra bajo 0,063 €. Solo perfiles especulativos y tamaño reducido.
Si confirma ejecución del plan (EBITDA creciente, nuevas compras a múltiplos bajos), el escenario base de analistas (0,109 € Alantra; 0,08 € Morningstar) implica +15% a +55%. Entradas escalonadas, stop bajo 0,060 €.
Tesis roll-up asimétrica: si ejecuta hasta 2028-2030, el re-rating a múltiplos europeos ofrece múltiplos sobre el capital. Posición máxima 2-3% de cartera, sin apalancamiento y con paciencia de acero espartano.
Ezentis ya no es una opción de quiebra: es una small growth en fase de ejecución. Corto plazo neutral; medio plazo compra especulativa si confirma 0,075 € con volumen; largo plazo compra moderada con posición = 2-3% de cartera. La dilución es el peaje; el apalancamiento operativo, el premio. Esto no es una recomendación personalizada de inversión.
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